截至2025年9月8日，LME铜库存降至155,825吨，单日减少2125吨。这不仅反映了现货市场的活跃需求，也强化了市场对
电解铜供应偏紧的预期。
库存下降的同时，LME铜价呈现小幅上行态势。9月9日，LME三个月期铜价格报9931.5美元/吨，较前日上涨0.25%。市场分析认为，美元走弱是支撑铜价的因素之一，而库存持续减少则为伦铜提供了额外支撑。
中国作为全球最大铜消费国，其进口需求的积极信号对市场至关重要。上海洋山铜溢价上涨1.8%，达到每吨58美元，创下三个月新高，这表明中国的进口需求正在增强。
此外，人民币兑美元汇率升至一周高点，使得以美元计价的铜对中国买家来说更具吸引力，这进一步支撑了铜价。
供应收紧的预期也在支撑铜价。据富宝资讯调研，由于年内多家企业检修时间推迟，9月国内冶炼企业检修相对集中，预计影响产量4-5万吨，9月
电解铜产量或降至119万吨。
与此同时，宏观层面利好因素显现。美国8月非农就业数据远低于市场预期，强化了美联储的降息预期。市场押注美联储可能在9月降息，且10月持续降息的可能性较高。历史表明，在流动性宽松的背景下，铜价往往在降息节点附近上涨。
从长期来看，铜市基本面依然偏向积极。能源转型背景下，全球铜需求呈加速上升态势，而供应端的扩张进度却大幅滞后。有预测显示，到2035年，全球铜供需缺口可能高达600万吨。
LME铜库存的下降、美元走弱、中国进口需求向好以及供应收紧预期共同构筑了当前
电解铜价格的强力支撑。在全球能源转型带来的长期需求看好与短期宏观利好共振的背景下，铜价后市仍有望保持强势。
